ФНБ России впервые за год начал пополняться
Фонд национального благосостояния (ФНБ) России впервые с июня прошлого года начал пополняться за счёт покупок иностранной валюты и золота — в мае Минфин направит на эти цели 110 млрд рублей. Причина — резкий рост нефтяных цен на фоне конфликта на Ближнем Востоке, что дало бюджету сверхдоходы. При этом в Москве опасаются недолговечности благоприятной конъюнктуры и рассматривают снижение пороговой цены нефти для будущих закупок.
Источник: данные Минфина России, публикация Bloomberg, аналитика собственной редакции Финансового Клуба. Актуально на май 2026 года.
Россия впервые с июня прошлого года возобновила покупки иностранной валюты и золота для Фонда национального благосостояния (ФНБ). Причина — скачок цен на нефть на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что увеличивает экспортные доходы страны, сообщает Bloomberg.
Как уточнил Минфин в среду, в мае ведомство приобретёт валюту и драгметаллы на сумму 110 млрд рублей (около $1,5 млрд). В эту цифру включены операции, отложенные ещё за март и апрель.
Возобновление закупок подчёркивает неочевидный бонус, который Москва получает от ближневосточного кризиса, вспыхнувшего после ударов США и Израиля по Ирану. Это позволяет России наращивать резервы.
Действующее бюджетное правило предполагает, что сверхдоходы от энергоресурсов сберегаются, когда экспортная цена российской нефти превышает $59 за баррель. Если же цена падает ниже этого уровня, средства ФНБ направляются на покрытие дефицита бюджета. Только за первые два месяца года Россия потратила из фонда около 419 млрд рублей, компенсируя выпадающие нефтегазовые доходы.
Ранее власти планировали снизить базовую цену отсечения для замедления истощения резервов — операции по бюджетному правилу были заморожены до июля. Однако позже этот план отложили: спрос и цены на российскую нефть резко пошли вверх после того, как напряжённость на Ближнем Востоке нарушила судоходство в Ормузском проливе, а США временно ослабили санкционное давление.
При этом в Москве опасаются, что благоприятная конъюнктура может оказаться недолгой. Рассматривается возможность снижения пороговой цены для пополнения ФНБ уже со следующего года.
Хотя такой шаг ограничит возможности для будущих бюджетных расходов, министр финансов Антон Силуанов не раз заявлял: приоритет — финансовая стабильность. Это подразумевает снижение зависимости от нефтяных цен и гарантию того, что резервов хватит как минимум на три года работы в условиях слабых энергетических рынков.
Дополнительный риск создаёт выход ОАЭ из ОПЕК, который способен изменить будущую динамику предложения на мировом нефтяном рынке.
